Coinbase pozywa Oregon: Walka o przejrzystość i przyszłość regulacji krypto w USA

Coinbase, wiodąca giełda kryptowalut, wszczęła postępowanie sądowe przeciwko urzędnikom stanu Oregon, w tym gubernator Tinie Kotek i prokuratorowi generalnemu Danowi Rayfieldowi, kwestionując rzekomą nagłą zmianę stanowiska stanu w sprawie regulacji aktywów cyfrowych. Pozew ten podkreśla narastające napięcie między innowacją w sektorze aktywów cyfrowych a ewoluującymi, często niespójnymi, ramami regulacyjnymi na poziomie stanowym. Działanie Coinbase jest postrzegane jako dążenie do transparentności rządowej, kwestionując uzasadnienie zmiany polityki, która mogłaby znacząco wpłynąć na dostępność handlu kryptowalutami dla mieszkańców Oregonu i ustanowić precedens dla szerszej klarowności regulacyjnej w Stanach Zjednoczonych.

• Coinbase wszczęło postępowanie sądowe przeciwko urzędnikom Oregonu (gubernator Tina Kotek, prokurator generalny Dan Rayfield).
• Pozew kwestionuje nagłą zmianę stanowiska stanu w kwestii regulacji aktywów cyfrowych bez przestrzegania standardowych procedur administracyjnych.
• Coinbase zarzuca, że ta zmiana jest sprzeczna z wieloletnimi poradami Oregonu, iż aktywa cyfrowe „nie są regulowane” jako stanowe papiery wartościowe.
• Działanie to następuje po wcześniejszym pozwie złożonym w kwietniu przez prokuratora generalnego Rayfielda przeciwko Coinbase.
• Sprawa może wpłynąć na dostępność handlu kryptowalutami dla mieszkańców Oregonu i ma na celu zwiększenie przejrzystości regulacyjnej.

Wyzwanie Regulacyjne Coinbase w Oregonie

Istota niedawno złożonej skargi Coinbase koncentruje się na twierdzeniu, że urzędnicy Oregonu zmienili swoje wieloletnie stanowisko w sprawie nadzoru nad aktywami cyfrowymi bez przestrzegania tradycyjnych procedur administracyjnych. Firma zarzuca, że ta nagła zmiana nastąpiła bez standardowych przesłuchań publicznych, formalnego stanowienia przepisów przez agencje czy możliwości zgłaszania uwag przez społeczeństwo. Ryan VanGrack, wiceprezes ds. postępowań sądowych w Coinbase, wyraził obawy, że nowa polityka stanu, w szczególności promowana przez prokuratora generalnego Rayfielda, może nieproporcjonalnie wzbogacić zewnętrzne kancelarie prawne kosztem lokalnych mieszkańców zaangażowanych w handel aktywami cyfrowymi. VanGrack podkreślił prawo opinii publicznej do zrozumienia, dlaczego stan nagle zmienił swoją perspektywę regulacyjną i dlaczego prowadzi sprawę, która może ograniczyć zdolność mieszkańców Oregonu do handlu kryptowalutami.

Kontekst Prawny i Niespójności

Ta konfrontacja prawna następuje po kwietniowym pozwie złożonym przez prokuratora generalnego Rayfielda przeciwko Coinbase. W tej akcji Oregon oskarżył Coinbase o naruszenie zarówno prawa stanowego, jak i federalnego poprzez działanie bez odpowiedniej rejestracji w U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) lub Oregon Department of Consumer and Business Services. Coinbase podkreśla kluczową niespójność: przez lata urzędnicy stanu Oregon doradzali mieszkańcom, że aktywa cyfrowe „nie są regulowane” jako stanowe papiery wartościowe. Jednakże, to stanowisko podobno zmieniło się w kwietniu, co doprowadziło do pozwu, który, jeśli zakończy się sukcesem, mógłby doprowadzić do tego, że zewnętrzne firmy potencjalnie otrzymałyby znaczną część odzyskanych środków. Zgłoszenie Coinbase dalej utrzymuje, że Legislatura Oregonu nie uchwaliła żadnej konkretnej ustawy regulującej aktywa cyfrowe, wzmacniając wezwania do odpowiedzialności i jasnych odpowiedzi od rządu stanowego.

Krajobraz Regulacyjny na Poziomie Federalnym

Spory prawne między Oregonem a Coinbase rozgrywają się w kluczowym okresie dla regulacji kryptowalut na poziomie federalnym. W Kongresie obserwuje się znaczące poparcie ponadpartyjne dla ustaw mających na celu ustanowienie bardziej kompleksowego nadzoru nad aktywami cyfrowymi. Oczekuje się, że nadchodzące głosowania nad projektami ustaw, takimi jak CLARITY Act i GENIUS Act, przyczynią się do zwiększenia przejrzystości i wzmocnienia ram regulacyjnych w branży aktywów cyfrowych. Te wysiłki legislacyjne mają na celu zdefiniowanie jasnych wymagań i wytycznych, ostatecznie dążąc do wzmocnienia ochrony konsumentów i zapewnienia bardzo potrzebnej pewności prawnej dla firm działających w przestrzeni kryptowalut.

Wzrost Finansowy Coinbase Pomimo Wyzwań

Pomimo tych przeszkód regulacyjnych, wyniki finansowe Coinbase pozostały solidne. Akcje firmy odnotowały znaczący wzrost, z 50,25% wzrostem w ciągu ostatniego miesiąca i 75,49% wzrostem w ciągu ostatniego roku. 10 lipca 2025 roku akcje osiągnęły nowy rekord wszech czasów na poziomie 389,06 USD. Ta silna wydajność jest częściowo przypisywalna szerszym trendom wzrostowym na rynku kryptowalut, w tym skokowi Bitcoina powyżej 117 000 USD, a także pozytywnym zmianom regulacyjnym, takim jak ustawa GENIUS Act. Ustawa ta jest postrzegana jako zapewniająca ramy regulacyjne, które mogłyby znacząco wspierać wzrost w branży kryptowalut. Dodatkowo, Coinbase rozszerzyło swoją globalną obecność, zabezpieczając licencję Markets in Crypto Assets (MiCA), co zwiększa jej możliwości operacyjne i zasięg rynkowy w Europie.

Pozytywne Reakcje Analityków i Perspektywy

Analitycy pozytywnie zareagowali na strategiczne pozycjonowanie Coinbase i jej proaktywne zaangażowanie w krajobraz regulacyjny. Mark Palmer, analityk w Benchmark, w czerwcu ponownie zalecił „kupno” akcji Coinbase, podnosząc swoją cenę docelową z 301 USD do 421 USD. Ten optymistyczny pogląd jest zgodny z analitykami Cantor Fitzgerald, którzy w zeszłym miesiącu potwierdzili swoją rekomendację „przeważaj” i podnieśli 12-miesięczną cenę docelową z 253 USD do 292 USD. Palmer w szczególności wskazał niedawne ponadpartyjne przyjęcie ustawy GENIUS Act w Senacie USA jako kluczowy katalizator wzrostu dla Coinbase, podkreślając trwałe partnerstwo firmy z Circle, emitentem stablecoina USDC. Jeśli ustawa GENIUS Act zostanie podpisana i wejdzie w życie, Coinbase jest gotowe na bezpośrednie i znaczące korzyści, co dodatkowo umocni jej pozycję w ewoluującym ekosystemie finansów cyfrowych.

pic.twitter.com/siEmaP50IQ