Krajobraz cyfrowych finansów nieustannie ewoluuje, kwestionując ustalone paradygmaty ekonomiczne, czego dowodem jest znacząca rewaluacja ze strony wybitnego akademika. Kenneth Rogoff, profesor Uniwersytetu Harvarda i były Główny Ekonomista Międzynarodowego Funduszu Walutowego, otwarcie zweryfikował swój wcześniejszy sceptycyzm wobec Bitcoina, przyznając, że jego prognozy z 2018 roku nie oddały ostatecznej trajektorii kryptowaluty ani jej bazowych czynników ekonomicznych.
- W 2018 roku Rogoff przewidywał, że Bitcoin będzie warty 100 dolarów, a nie 100 000 dolarów.
- Jego początkowy sceptycyzm wynikał z postrzegania Bitcoina głównie jako narzędzia do nielegalnych transakcji.
- Jedną z kluczowych przyczyn błędnych prognoz było niezrealizowanie się oczekiwanych, restrykcyjnych regulacji rządu USA.
- Niedoszacował również znacznego popytu na Bitcoin w globalnej szarej strefie gospodarczej.
- Zaskoczyła go zdolność regulatorów do akceptacji i uwzględnienia kryptowalut w systemie finansowym.
Pierwotna Ocena Rogoffa i jej Uzasadnienie
W 2018 roku Rogoff słynnie stwierdził, że Bitcoin „jest bardziej prawdopodobny, by być wartym 100 dolarów niż 100 000 dolarów”. Ta perspektywa opierała się na przekonaniu, że użyteczność kryptowaluty była minimalna poza nielegalnymi działaniami, takimi jak pranie pieniędzy i unikanie opodatkowania. Swoje stanowisko wyraził w majowym oświadczeniu z 2018 roku na CNBC, sugerując, że po ograniczeniu możliwości nielegalnego wykorzystania, prawdziwe zastosowanie transakcyjne Bitcoina okaże się znikome.
Kluczowe Błędy w Prognozach
Rogoff przypisuje teraz swoje błędne obliczenia kilku kluczowym niedopatrzeniom. Jednym z głównych czynników było błędne oczekiwanie dotyczące proaktywnej interwencji rządu USA. Spodziewał się wdrożenia tego, co nazwał „inteligentnymi” regulacjami dla branży kryptowalut, wierząc, że takie środki ściśle ograniczą zakres operacyjny cyfrowego aktywa. Ta przewidywana struktura regulacyjna nie zmaterializowała się w formie ani z takim wpływem, jaki przewidywał, co pozwoliło Bitcoinowi funkcjonować w mniej restrykcyjnym środowisku, niż sobie wyobrażał.
Niedocenienie Globalnej Szarej Strefy i Elastyczności Regulatorów
Co więcej, ekonomista przyznaje, że niedoszacował znacznego popytu na Bitcoin w globalnej szarej strefie, szacowanej na ogromne 20 bilionów dolarów. Ten niedoceniony segment aktywności gospodarczej zapewnił znaczący, choć niekonwencjonalny, przypadek użycia i czynnik napędowy dla zdecentralizowanej waluty cyfrowej. Dodatkowym nieprzewidzianym wydarzeniem była zaskakująca zdolność samych regulatorów do posiadania lub akceptowania kryptowalut bez poważnych konsekwencji, co dodatkowo zwiększyło jej postrzeganą legitymację i integrację rynkową.
Wpływ Rynku i Konieczność Rewaluacji
Wyniki rynkowe od czasu pierwotnej oceny Rogoffa wyraźnie ilustrują jego zmienione stanowisko. Kiedy w 2018 roku wygłaszał swoje komentarze, Bitcoin był notowany powyżej 11 000 dolarów. W momencie publikacji oryginalnego artykułu, aktywa wzrosły do około 114 000 dolarów. Ten znaczący wzrost wartości podkreśla złożone wzajemne oddziaływanie dynamiki rynku, ewoluujących krajobrazów regulacyjnych i wcześniej niedocenianych ról ekonomicznych, które ukształtowały drogę Bitcoina, wymuszając ponowną ocenę jego fundamentalnej wyceny przez ekspertów finansowych.
Katarzyna to redaktorka Coinbit.pl, która potrafi zamienić nawet najbardziej zawiłe analizy finansowe w lekką, uśmiechniętą opowieść. Z pasją śledzi trendy w świecie kryptowalut i nieruchomości, a jej teksty – choć pełne precyzyjnych danych – nigdy nie pozbawione są odrobiny humoru. Dzięki niej nawet spadki kursów zyskują nutkę optymizmu!