Metaplanet: Spadek o 54%, ale miliardy na Bitcoin z nowej emisji akcji

Japońska firma Metaplanet, która szybko zyskała rozgłos dzięki odważnemu przyjęciu Bitcoina, obecnie mierzy się z trudnym odwróceniem trendu rynkowego. Po imponującym rajdzie, który uplasował ją jako wyróżniającą się spółkę z ekspozycją na kryptowaluty, wartość rynkowa firmy gwałtownie spadła, co wymusiło znaczące pozyskanie kapitału w celu podtrzymania strategii akumulacji aktywów cyfrowych.

• Akcje Metaplanet spadły o 54% od połowy czerwca, niwelując wcześniejsze zyski.
• Mechanizm finansowania „flywheel” Simona Gerovicha, mający na celu przekształcanie zysków z akcji w Bitcoiny, utknął w martwym punkcie.
• Firma planuje zagraniczną sprzedaż akcji o wartości 884 milionów dolarów oraz emisję akcji uprzywilejowanych na kwotę 555 miliardów jenów (około 3,8 miliarda dolarów).
• Metaplanet dąży do posiadania 100 000 BTC do końca 2026 roku i 200 000 BTC do 2027 roku.
• Obecnie firma posiada 18 991 BTC (około 2,1 miliarda dolarów), co plasuje ją na siódmym miejscu wśród spółek publicznych.

Spadek Wartości i Strategia Finansowania

Akcje firmy spadły o 54% od połowy czerwca, niwelując tym samym zyski napędzane agresywną strategią zakupu Bitcoina. To załamanie stawia prezesa Simona Gerovicha, byłego tradera Goldman Sachs, który odegrał kluczową rolę w zmianie kursu Metaplanet z zarządzania hotelami na model skoncentrowany na Bitcoinie, w krytycznej sytuacji. Gerovich dąży do ustabilizowania firmy i zabezpieczenia miliardów na dalsze przejęcia.

Niezrealizowany Mechanizm „Flywheel” i Nowe Plany

Oryginalny mechanizm finansowania „flywheel” Gerovicha, obejmujący Evo Fund i warranty ze zmienną ceną wykonania, zaprojektowany do przekierowywania zysków z akcji do Bitcoina, utknął w martwym punkcie. Model ten, który kanałował zyski z rosnących cen akcji w akwizycje Bitcoina, stał się nieskuteczny po załamaniu kursu akcji, znacznie zmniejszając przepływ kapitału, jak zauważył analityk SmartKarma Mark Chadwick.

Aby temu przeciwdziałać, Metaplanet planuje zagraniczną sprzedaż akcji o wartości 884 milionów dolarów. Nadzwyczajne walne zgromadzenie będzie również zabiegać o zgodę akcjonariuszy na emisję 555 milionów akcji uprzywilejowanych, co potencjalnie może wygenerować do 555 miliardów jenów (około 3,8 miliarda dolarów). To znaczące upoważnienie do zakupu Bitcoina dla japońskiej spółki publicznej ma na celu posiadanie 100 000 BTC do końca 2026 roku i podwojenie tej kwoty do 200 000 BTC do 2027 roku.

Cel Akumulacji Bitcoinów i Zabezpieczenie Kapitału

Spadek kursu akcji znacząco skompresował premię Bitcoina Metaplanet – stosunek kapitalizacji rynkowej do posiadanych Bitcoinów – z ośmiu razy do zaledwie dwóch razy. To zwężenie grozi rozwodnieniem kapitału własnego zwykłych akcjonariuszy podczas sprzedaży. Gerovich określa proponowane akcje uprzywilejowane jako „mechanizm obronny” mający na celu pozyskanie kapitału bez szkody dla obecnych akcjonariuszy zwykłych.

Wykonanie warrantów związanych z Evo zostało tymczasowo zawieszone w ramach przygotowań do nadchodzącego głosowania. Nowe akcje uprzywilejowane, potencjalnie niosące maksymalną dywidendę w wysokości 6%, odzwierciedlają strategie akumulacji Bitcoina MicroStrategy Inc. w USA. Warto zauważyć, że Eric Trump, doradca i posiadacz 3,3 miliona akcji, ma wziąć udział w tokijskim zgromadzeniu akcjonariuszy, co podkreśla szersze zainteresowanie strategicznym kierunkiem firmy.

Aktualne Posiadane Bitcoiny i Perspektywy

Metaplanet posiada obecnie 18 991 BTC (około 2,1 miliarda dolarów), zajmując siódme miejsce wśród spółek publicznych pod względem posiadanych Bitcoinów. Podczas gdy MicroStrategy przewodzi w instytucjonalnych zasobach z około 630 000 BTC, a ponad 170 spółek publicznych łącznie posiada ponad 111 miliardów dolarów w Bitcoinach, agresywne tempo przejęć Metaplanet zależy teraz od sukcesu jej nowych inicjatyw finansowania. Kwestia zrównoważonego kapitału pozostaje kluczowa dla jej trajektorii w krajobrazie instytucjonalnego Bitcoina.