NBU: Kryptowaluty nie trafią do rezerw Ukrainy. Priorytetem stabilność i standardy międzynarodowe.

Bank centralny Ukrainy zdecydowanie odrzucił integrację wirtualnych aktywów z rezerwami walutowymi kraju, sygnalizując ostrożne podejście, które priorytetowo traktuje stabilność finansową oraz zgodność ze standardami Unii Europejskiej i Międzynarodowego Funduszu Walutowego. Ta decyzja Narodowego Banku Ukrainy (NBU) podkreśla znaczące odejście od bardziej liberalnych stanowisk przyjętych przez niektóre inne państwa, uwydatniając złożoność i postrzegane ryzyka związane z instytucjonalnym przyjęciem kryptowalut.

• Narodowy Bank Ukrainy (NBU) odrzuca integrację wirtualnych aktywów z rezerwami walutowymi kraju.
• Decyzja priorytetowo traktuje stabilność finansową i zgodność ze standardami UE oraz MFW.
• Wirtualne aktywa są uznawane za aktywa wysokiego ryzyka i cechują się dużą zmiennością.
• Brak powszechnie akceptowanego zrozumienia i ujednoliconych globalnych ram regulacyjnych stanowi kluczową przeszkodę.
• Stanowisko NBU jest odpowiedzią na inicjatywę legislacyjną grupy ukraińskich parlamentarzystów.
• Decyzja jest zgodna ze stanowiskiem Europejskiego Banku Centralnego (EBC), który sprzeciwia się włączaniu kryptoaktywów do rezerw banków centralnych państw członkowskich.

Stanowisko Narodowego Banku Ukrainy (NBU)

Serhij Nikołajczuk, Pierwszy Zastępca Prezesa NBU, jasno sprecyzował stanowisko banku centralnego, uznając wszelkie takie posunięcie za przedwczesne. Podkreślił, że zdecydowana większość kryptowalut pozostaje aktywami wysokiego ryzyka, co stanowi fundamentalny konflikt z podstawową zasadą zarządzania rezerwami międzynarodowymi, która wymaga bezpieczeństwa i stabilności. Nikołajczuk wyjaśnił ponadto, że nieodłączna zmienność wirtualnych aktywów mogłaby znacząco podważyć ogólną wielkość i wiarygodność ukraińskich rezerw. NBU powołał się również na brak powszechnie akceptowanego zrozumienia wirtualnych aktywów oraz ujednoliconych globalnych ram regulacyjnych jako krytyczne przeszkody w ich włączeniu.

Kontekst Prawny i Międzynarodowe Standardy

Inicjatywa Legislacyjna i Brak Konsultacji

Powyższe stanowisko jest odpowiedzią na inicjatywę legislacyjną grupy ukraińskich parlamentarzystów, którzy w maju opracowali projekt ustawy zezwalającej NBU na dodanie kryptowalut do swoich zasobów złota i walut obcych. Proponowane przepisy zostały następnie złożone w Werchownej Radzie, parlamencie Ukrainy, w czerwcu. Jednakże Nikołajczuk ujawnił, że bank centralny nie był konsultowany przez autorów projektu ustawy, co rodzi pytania o skoordynowane podejście do polityki finansowej.

Zgodność z Wymogami UE i MFW

Kluczową obawą NBU jest potencjał takiego posunięcia do zahamowania ambicji Ukrainy w zakresie integracji z Unią Europejską. Europejski Bank Centralny (EBC) utrzymuje jasne i zdecydowane stanowisko przeciwko włączaniu kryptoaktywów do rezerw banków centralnych państw członkowskich UE, priorytetowo traktując płynność, bezpieczeństwo i ochronę. Ten sentyment potwierdziła prezes EBC Christine Lagarde, która wyraziła przekonanie, że kryptowaluty takie jak Bitcoin nie znajdą się w rezerwach żadnego banku centralnego w ramach Rady Ogólnej EBC. Nawet Aleš Michl, prezes Czeskiego Banku Narodowego, który początkowo sugerował zbadanie dywersyfikacji kryptowalut, później przyznał, że cechuje je ekstremalna zmienność cen, zauważając, że aktywa kryptowalutowe mogą być warte „albo zero, albo ogromną kwotę”.

Ponadto, poza zgodnością z UE, NBU wskazał, że włączenie kryptoaktywów do jego rezerw naruszałoby również wymogi Memorandum Technicznego w ramach Rozszerzonego Funduszu Kredytowego Ukrainy z Międzynarodowym Funduszem Walutowym (MFW). Ta podwójna presja, wynikająca zarówno z celów integracji europejskiej, jak i międzynarodowych porozumień finansowych, wzmacnia konserwatywne stanowisko NBU.

Dynamika Krajowa i Globalne Różnice

Krajowe Uziemienie Projektu Ustawy

Na szczeblu krajowym wydaje się, że dążenie legislacyjne do utworzenia rezerw kryptowalutowych utknęło w martwym punkcie. Danyło Hetmanćew, przewodniczący parlamentarnej komisji ds. finansów, polityki podatkowej i celnej, oświadczył w sierpniu, że Rada nie planuje przyjęcia ustawy o rezerwach kryptowalutowych, powołując się na dużą zmienność – stanowisko zgodne z NBU. Chociaż projekt ustawy dawałby bankowi centralnemu uprawnienie, a nie obowiązek, do nabywania kryptowalut, dominujące wśród kluczowych decydentów finansowych pozostaje stanowisko ostrożności.

Kontrast z Podejściem USA i Wyzwania Ukrainy

W ostrym kontraście, Stany Zjednoczone, za prezydentury Donalda Trumpa, obrały inny kierunek strategiczny, a administracja spełniła obietnicę utworzenia strategicznej rezerwy Bitcoina po jego wyborze. To rozbieżne podejście uwydatnia trwającą globalną debatę na temat przyjęcia kryptowalut przez banki centralne. Paradoksalnie, Ukraina odnotowała wzrost wykorzystania kryptowalut od czasu inwazji sąsiedniej Rosji w 2022 roku, ponieważ NBU ograniczył tradycyjne transakcje finansowe, aby zapobiec ucieczce kapitału. Pomimo tego zwiększonego wykorzystania, kraj stoi przed poważnymi wyzwaniami, w tym szacowanymi stratami rzędu miliardów dolarów amerykańskich z powodu przestępstw związanych z kryptowalutami, w dużej mierze przypisywanych brakowi kompleksowych ram regulacyjnych dla rynku wirtualnych aktywów.