Krajobraz produktów inwestycyjnych w kryptowaluty w Stanach Zjednoczonych nadal ewoluuje, a najnowszą granicę stanowią fundusze giełdowe (ETF), które zawierają komponent stakingu. Jednak ostatnie zgłoszenia dotyczące takich innowacyjnych produktów natychmiast napotkały znaczące przeszkody regulacyjne, co podkreśla ostrożne podejście amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) do nowych instrumentów finansowych opartych na kryptowalutach.
Proponowane fundusze ETF oparte na stakingu i ich struktura
W znaczącym rozwoju, firmy inwestycyjne REX Shares i Osprey Funds niedawno złożyły wnioski o nowe fundusze ETF, zaprojektowane do inwestowania w wiodące kryptowaluty, w szczególności Ethereum (ETH) i Solana (SOL). Co kluczowe, te proponowane fundusze mają na celu wykraczać poza samo posiadanie aktywów; zamierzają udostępnić znaczną część, co najmniej połowę, swoich bazowych aktywów kryptowalutowych w ramach stakingu. Ten mechanizm stakingu ma generować dodatkowy dochód dla inwestorów funduszy, łącząc tradycyjne struktury ETF z kluczową cechą sieci blockchain proof-of-stake.
Proponowane fundusze ETF są strukturyzowane jako korporacje typu C, ramy często wykorzystywane przez spółki notowane na giełdzie, ale ich integracja bezpośredniego stakingu kryptowalut w celu uzyskania dochodu stanowi unikalne wyzwanie dla istniejących definicji regulacyjnych. To innowacyjne podejście ma na celu zapewnienie inwestorom ekspozycji na aktywa kryptograficzne, jednocześnie wykorzystując możliwości pasywnego dochodu, inherentne w stakingu.
Natychmiastowa kontrola regulacyjna ze strony SEC
Odpowiedź SEC na te zgłoszenia była szybka i bezpośrednia. Krótko po złożeniu wniosków, agencja wydała pismo wskazujące na „nierozwiązane kwestie” dotyczące ich zgodności z federalnymi przepisami dotyczącymi papierów wartościowych. Główna obawa dotyczy tego, czy te produkty oparte na stakingu mogą być legalnie sklasyfikowane jako firmy inwestycyjne zgodnie z Ustawą o spółkach inwestycyjnych z 1940 roku.
Komisja podjęła również niezwykły krok, prosząc emitentów o odroczenie uruchomienia tych funduszy. Ponadto, SEC zażądała ujawnienia wszystkich wcześniejszych komunikacji między firmami a regulatorem, sygnalizując głębszy poziom dochodzenia w sprawie charakteru i zamiarów stojących za tymi produktami. Greg Collett, Dyrektor Generalny REX Financial, potwierdził, że firmy nie planują kontynuować uruchamiania, dopóki te kwestie prawne nie zostaną w pełni rozwiązane i nie zostanie uzyskana zgoda SEC.
Przyszłość funduszy opartych na stakingu
Droga naprzód dla funduszy ETF opartych na stakingu wydaje się złożona. Podczas gdy fundusze spot Ethereum ETF już rozpoczęły handel na rynku amerykańskim, Solanie obecnie brakuje podstawowej zgody na fundusz spot ETF. Oznacza to, że każdy produkt oparty na stakingu Solany stoi przed podwójną warstwą przeglądu regulacyjnego: nie tylko sam mechanizm stakingu musi pokonać przeszkody SEC, ale podstawowy aktyw Solana również musi uzyskać niezależną zgodę na włączenie do funduszu spot ETF. Ostateczny los funduszy ETF opartych na stakingu zależeć będzie od tego, jak SEC zinterpretuje ich strukturę i legalność zaangażowanych aktywów w ramach istniejących ram regulacyjnych.
Izabela to redaktorka, która łączy przenikliwość analityka z nieprzeciętnym poczuciem humoru. Na Coinbit.pl jej artykuły to nie tylko solidna porcja wiedzy o kryptowalutach, biznesie i nieruchomościach, ale także lekki przerywnik, który rozjaśnia każdy nawet najbardziej zawiły wykres. Dzięki niej świat finansów zyskuje odrobinę uśmiechu!