Proponowane cele regulacyjne
Ukraińskie władze intensyfikują wysiłki w celu ustanowienia jasnych ram regulacyjnych dla rynku aktywów cyfrowych. Podczas posiedzenia Rady Stabilności Finansowej przedstawiono szczegółowy model określający podział uprawnień regulacyjnych pomiędzy Narodową Komisją Papierów Wartościowych i Giełdy (NSSMC) a Narodowym Bankiem Ukrainy (NBU).
Proponowane cele regulacyjne
Dokument szczegółowo opisuje zamierzone funkcje tych regulatorów w przestrzeni kryptowalut, obejmujące kilka kluczowych obszarów:
- Licencjonowanie i bieżący nadzór nad Dostawcami Usług w Zakresie Aktywów Kryptograficznych (CASP).
- Regulacje dotyczące emisji i obiegu stablecoinów.
- Ustanowienie wymogów dotyczących przejrzystości i ujawniania informacji w celu zwiększenia ochrony konsumentów.
- Identyfikacja i zarządzanie ryzykiem systemowym związanym z branżą kryptowalut.
- Zapobieganie manipulacjom na rynku i nadużyciom.
- Wdrożenie solidnych środków przeciwdziałania praniu pieniędzy i finansowaniu terroryzmu (AML/CFT), w tym przestrzeganie standardu Travel Rule Financial Action Task Force (FATF).
Model przedstawiony przez NSSMC opowiada się za sektorowym podejściem do nadzoru nad rynkiem, dzielonym między dwa organy regulacyjne. NBU skupiłby się przede wszystkim na utrzymaniu stabilności systemu finansowego, podczas gdy NSSMC skoncentrowałaby się na ochronie praw konsumentów na rynku aktywów wirtualnych.
Klasyfikacja aktywów kryptograficznych i alokacja regulacyjna
Propozycja przyjmuje klasyfikacje zgodne z rozporządzeniem Unii Europejskiej w sprawie rynków kryptoaktywów (MiCA), identyfikując główne kategorie, takie jak:
- Tokeny Referencyjne do Aktywów (ART)
- Tokeny Pieniądza Elektronicznego (EMT)
- Inne różne aktywa kryptograficzne
Mandat Narodowej Komisji Papierów Wartościowych i Giełdy (NSSMC)
Zgodnie z tą proponowaną strukturą, NSSMC zostałaby przypisana następujące obowiązki:
- Nadzór nad emisją i obiegiem wszystkich tokenów kryptograficznych, z wyjątkiem EMT.
- Monitorowanie działalności emitentów ART.
- Nadzorowanie CASP, z wyłączeniem tych, które zajmują się konwersją aktywów kryptograficznych bezpośrednio na waluty fiducjarne.
- Rozpatrywanie przypadków nadużyć na rynku związanych ze wszystkimi tokenami innymi niż EMT.
Mandat Narodowego Banku Ukrainy (NBU)
Z kolei Narodowy Bank Ukrainy przejąłby następujące kluczowe funkcje:
- Nadzorowanie emisji, oferty publicznej i dopuszczenia do obrotu EMT.
- Monitorowanie działalności emitentów EMT.
- Nadzorowanie CASP, które ułatwiają wymianę między aktywami kryptograficznymi a walutą fiducjarną.
- Zwalczanie nadużyć na rynku związanych konkretnie z EMT.
- Określanie wymogów dotyczących operacji związanych z obrotem aktywami kryptograficznymi w stosunku do waluty fiducjarnej.
Podsumowanie proponowanego nadzoru regulacyjnego
Podział podstawowych obowiązków można podsumować w następujący sposób:
| Obszar regulacyjny | Główny regulator |
| Licencjonowanie i nadzór nad emitentami ART | NSSMC |
| Licencjonowanie i nadzór nad emitentami EMT | NBU |
| Nadzór nad CASP (z wyłączeniem wymiany na waluty fiducjarne) | NSSMC |
| Nadzór nad CASP (wymiana na waluty fiducjarne) | NBU |
| Nadzór nad nadużyciami na rynku (ART i inne) | NSSMC |
| Nadzór nad nadużyciami na rynku (EMT) | NBU |
Model ten wyraźnie wymaga bliskiej współpracy i wymiany danych między NSSMC a NBU w celu zapewnienia kompleksowej i skutecznej regulacji rynku.
Ścieżka legislacyjna i opodatkowanie
Warto zauważyć, że NSSMC wcześniej wprowadziła matrycę opodatkowania aktywów kryptograficznych.
Obecnie opracowywana jest specjalna ustawa branżowa mająca na celu zmianę obowiązujących przepisów i Kodeksu Podatkowego Ukrainy. Ten projekt ustawy opiera się na poprzednim projekcie ustawy wprowadzonym przez NSSMC, ale zawiera kilka zmian.
Według prognoz deputowanego Danylo Hetmantseva, legalizacja aktywów kryptograficznych na Ukrainie jest oczekiwana w pierwszym lub drugim kwartale 2025 roku. Wskazał również, że podejście do opodatkowania aktywów kryptograficznych prawdopodobnie będzie odzwierciedlać model obecnie stosowany do papierów wartościowych.
Eryk – pasjonat nowoczesnych technologii i rynków finansowych. Dzięki wieloletniemu doświadczeniu w analizie trendów, codziennie dostarcza świeże informacje na temat kryptowalut, biznesu oraz nieruchomości. Jego przenikliwe spojrzenie na dynamiczny świat finansów sprawia, że Coinbit.pl to niezastąpione źródło wiedzy dla każdego inwestora.