Rynek globalny stablecoinów jest przygotowany na znaczące rozszerzenie, a prognozy wskazują, że do 2030 roku łączna emisja może osiągnąć nawet 4 biliony dolarów. Ta prognoza, pochodząca z niedawnego raportu Citi, sugeruje znaczącą rewizję w górę w porównaniu z poprzednimi szacunkami, odzwierciedlając dynamiczną ewolucję krajobrazu aktywów cyfrowych. Analitycy Citi podkreślają, że ten rozwijający się sektor jest kluczowym katalizatorem, potencjalnie odzwierciedlającym transformacyjny wpływ internetu w erze dot-com, napędzając szersze instytucjonalne przyjęcie technologii blockchain.
Raport Citi, autorstwa Ronita Ghose'a, szefa działu Future of Finance, i Ryana Rugga, szefa działu Crypto, przedstawia bazowy scenariusz emisji stablecoinów na poziomie 1,9 biliona dolarów, wraz z bardziej optymistycznym scenariuszem byka na poziomie 4 bilionów dolarów. Liczby te oznaczają wzrost w porównaniu z wcześniejszą prognozą 1,6 biliona dolarów. Rewizja w górę przypisywana jest przewidywanemu silnemu wzrostowi w 2025 roku oraz niedawnemu napływowi nowych projektów stablecoinów zarówno od podmiotów natywnych dla kryptowalut, jak i od ugruntowanych tradycyjnych instytucji finansowych. Autorzy sugerują, że stablecoiny są instrumentem ułatwiającym "moment ChatGPT" dla zastosowań instytucjonalnych w blockchainie, fundamentalnie przekształcając, a nie demontując istniejące systemy finansowe.
Raport porusza również kwestię potencjalnej zdolności transakcyjnej, która może zostać uwolniona dzięki temu rozszerzeniu. Jeśli obecne tempo wzrostu kapitalizacji rynkowej stablecoinów, która wzrosła z 200 miliardów do 280 miliardów dolarów na początku 2025 roku, utrzyma się, prognozowane 1,9 biliona dolarów w obiegu mogłoby potencjalnie obsłużyć do 100 bilionów dolarów rocznych transakcji. Chociaż jest to znacząca kwota, pozostaje ona ułamkiem dziennego wolumenu transakcji obsługiwanego przez główne globalne banki, który może wynosić od 5 do 10 bilionów dolarów.
Pomimo optymistycznych prognoz dotyczących wzrostu stablecoinów, Citi wyraża pewną ostrożność, podkreślając, że stablecoiny nie są uniwersalnym panaceum. Raport zauważa, że krajowe systemy płatności w wielu krajach już działają w czasie rzeczywistym i przy minimalnych kosztach, szczególnie w regionach z zaawansowaną infrastrukturą fintech. Głównym obszarem, w którym stablecoiny mogłyby zaoferować wyraźną przewagę, pozostają płatności transgraniczne, które historycznie charakteryzują się nieefektywnością pod względem szybkości i kosztów. Jednak nawet w tej dziedzinie firmy fintech i tradycyjne banki aktywnie wdrażają rozwiązania mające na celu skrócenie czasu transakcji i obniżenie kosztów.
Citi przewiduje przyszłość napędzaną ciągłym postępem technologicznym w usługach finansowych, a nie bezpośrednią "wojną formatów cyfrowych". Kluczową obserwacją z raportu jest dominujący wśród firm sentyment wobec stablecoinów, który jest opisywany jako bardziej "ciekawy niż entuzjastyczny" w odniesieniu do ich integracji z podstawowymi działaniami operacyjnymi. Wiele firm wykazuje preferencję dla tokenizowanych depozytów, które są regulowanymi cyfrowymi reprezentacjami tradycyjnych pieniędzy bankowych, sugerując, że mogą one potencjalnie umożliwić większy wolumen transakcji niż stablecoiny do 2030 roku.
Równolegle z tymi prognozami dotyczącymi rynku stablecoinów, szerszy sektor kryptowalut przechodzi okres zmienności. Główne aktywa cyfrowe odnotowały znaczące spadki cen, przy czym Bitcoin spadł poniżej 112 000 dolarów, a Ethereum poniżej 4 000 dolarów, co jest najniższym punktem od sierpnia. Ten spadek nastąpił po znaczących likwidacjach pozycji lewarowanych na początku tygodnia, z dużymi kwotami zlikwidowanymi w ciągu 24 godzin.
Na nastroje inwestorów na rynku kryptowalut wpływa zbieg czynników. Amerykańskie rynki akcji również odnotowały spadek, a obawy dotyczące przegrzanego rajdu napędzanego przez sztuczną inteligencję oraz potencjalne opóźnienie w obniżkach stóp procentowych przez Rezerwę Federalną przyczyniają się do szerszego nastroju unikania ryzyka. Tradycyjna sezonowa słabość często obserwowana we wrześniu w przypadku kryptowalut również stanowi czynnik przyczyniający się do spadków. Ponadto, wysiłki Departamentu Skarbu USA mające na celu uzupełnienie jego kont poprzez sprzedaż bonów i obligacji skarbowych wycofują płynność z rynku, wpływając na popyt na bardziej ryzykowne aktywa, takie jak kryptowaluty. W konsekwencji, akcje związane z kryptowalutami, w tym Robinhood i Coinbase, odnotowały spadki, podobnie jak MicroStrategy, znaczący posiadacz Bitcoina. Circle, wiodący emitent stablecoinów, również został dotknięty.
Organy regulacyjne w USA i na całym świecie aktywnie uczestniczą w dyskusjach dotyczących ram prawnych emisji i nadzoru nad stablecoinami. Tymczasem uznane firmy, takie jak PayPal, rozszerzają swoją ofertę stablecoinów, a giganci handlu detalicznego, tacy jak Walmart i Amazon, podobno badają rozwój własnych rozwiązań stablecoinowych.
