Gigant inwestycyjny BlackRock, dążąc do dopracowania swojego proponowanego funduszu giełdowego (ETF) typu spot opartego na Ethereum, złożył poprawioną dokumentację do amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC). Zaktualizowany wniosek dotyczący iShares Ethereum Trust wprowadza znaczące modyfikacje mające na celu ulepszenie struktury i potencjalnej funkcjonalności funduszu.
Kluczowe proponowane zmiany w strukturze ETF-u Ethereum
Centralnym elementem zaktualizowanej propozycji jest mechanizm umarzania jednostek uczestnictwa. BlackRock ubiega się o zgodę na umożliwienie umorzeń w naturze. Oznacza to, że w przeciwieństwie do tradycyjnych umorzeń pieniężnych, gdzie inwestorzy otrzymują dolary amerykańskie, upoważnieni uczestnicy mogliby potencjalnie umarzać swoje jednostki bezpośrednio w zamian za bazowe Ethereum (ETH).
Zwolennicy sugerują, że ten model mógłby przynieść kilka korzyści:
- Poprawa płynności ETF-u.
- Zwiększona przejrzystość procesu umarzania.
- Wyższa efektywność operacyjna dla zarządzającego funduszem.
- Potencjalna droga do włączenia funkcji stakingu Ethereum.
Dyskusje na temat stakingu i zgody regulacyjnej
Oprócz poprawek do wniosku, przedstawiciele BlackRock, w tym Robert Mitchnick, szef działu aktywów cyfrowych w firmie, prowadzili dyskusje z odpowiednimi wydziałami SEC. Kluczowym tematem była możliwość integracji stakingu Ethereum w ramach ETF-u. Staking polega na blokowaniu ETH w celu zabezpieczenia sieci i uzyskiwania w zamian nagród. Mitchnick wcześniej opisał potencjalne włączenie stakingu do ETF-ów jako potencjalny „skok kwantowy” dla branży.
Dialog dotyczył również szerszych standardów zatwierdzania funduszy opartych na kryptowalutach oraz wymagań technicznych niezbędnych do potencjalnego uruchomienia handlu opcjami na ETF-ach kryptowalutowych, biorąc pod uwagę takie aspekty jak limity pozycji i płynność rynku.
Dodatkowe aktualizacje wniosku i ustalenia dotyczące przechowywania
Zaktualizowany wniosek złożony do SEC i Nasdaq szczegółowo opisuje również inne modyfikacje:
- Dodanie nowego depozytariusza dla aktywów funduszu, uzupełniającego istniejące porozumienie z Coinbase Custody Trust Company.
- Zmiana oficjalnej nazwy funduszu, chociaż nowa nazwa nie została jeszcze upubliczniona.
- Rewizja procedur dotyczących tworzenia i umarzania jednostek uczestnictwa ETF-u.
Coinbase Custody Trust Company pozostaje depozytariuszem dla aktywów Ethereum, podczas gdy Bank of New York Mellon nadal pełni rolę depozytariusza dla środków pieniężnych funduszu.
Krajobraz regulacyjny i apele branży o jasność
Ten ruch BlackRock ma miejsce w obliczu trwających obrad regulacyjnych. Krajobraz regulacyjny jest dynamiczny. SEC wcześniej odroczyła decyzje dotyczące stakingu w proponowanym przez Grayscale Investments ETF-ie Ethereum oraz modeli umorzeń w naturze zaproponowanych przez VanEck i WisdomTree, przesuwając terminy potencjalnie na połowę 2025 roku. Odzwierciedlając pragnienie branży uzyskania jasnych wytycznych, Crypto Council for Innovation, wraz z prawie 30 firmami kryptowalutowymi, zwróciła się ostatnio do komisarz SEC Hester Peirce z apelem o większą jasność regulacyjną w kwestii zasad stakingu.