Ostatnie spowolnienie na rynku Solana (SOL) nieoczekiwanie podkreśliło znaczącą zmianę w jej infrastrukturze finansowej: decydujące przeniesienie aktywności likwidacyjnej z scentralizowanych giełd na protokoły zdecentralizowanych finansów (DeFi). Ten zwrot świadczy nie tylko o rosnącej dojrzałości i solidności ekosystemu Solana on-chain, ale także o jego zdolności do obsługi złożonych transakcji finansowych o dużym wolumenie w okresach ostrego stresu rynkowego, co jest kluczowym testem dla każdej rozwijającej się sieci blockchain.
- Kluczowe likwidacje SOL przeniosły się z scentralizowanych giełd na protokoły DeFi, wykazując dojrzałość ekosystemu on-chain.
- Podczas spadku rynku, likwidacje on-chain przekroczyły te z scentralizowanych giełd (CEX) o ponad 79%.
- Portfele takie jak Phantom oraz protokoły takie jak Drift i Hyperliquid napędzają handel instrumentami pochodnymi on-chain, osiągając miliardowe wskaźniki TVL i otwartych pozycji.
- Pomimo początkowego spadku, otwarte pozycje SOL szybko się odbudowały, wskazując na ostrożne ponowne tworzenie długich pozycji po niższych cenach.
- Ekosystem Solana odnotowuje znaczny wzrost, z powrotem Jupiter i Jito do top 10 aplikacji generujących opłaty oraz znacznym napływem kapitału, w tym z Ethereum.
- Zachowanie wielorybów po likwidacjach jest mieszane, ale przeważnie ostrożne, mimo że niektórzy utrzymują agresywne długie pozycje.
Analiza Danych i Trendy Rynkowe
Podczas niedawnego weekendowego spadku rynku, kiedy SOL spadł poniżej progu 200 USD do 182,60 USD, likwidacje on-chain dramatycznie przewyższyły te przetwarzane przez scentralizowane giełdy. Dane wskazują, że zdecentralizowane protokoły Solana obsłużyły ponad 79% więcej likwidacji niż ich scentralizowane odpowiedniki. Konkretnie, instrumenty pochodne SOL odnotowały 37,4 miliona dolarów w likwidacjach on-chain, w porównaniu do 20,9 miliona dolarów na platformach scentralizowanych. Ten trend utrzymywał się również w następny poniedziałek, z dodatkowymi 29,7 miliona dolarów w pozycjach SOL zlikwidowanych na rynkach scentralizowanych, co jeszcze bardziej podkreśla rosnącą rolę DeFi.
Wzrost Ekosystemu i Preferencje Traderów
Przyspieszenie handlu instrumentami pochodnymi SOL on-chain jest w dużej mierze przypisywane bezpośredniej dostępności oferowanej przez portfele takie jak Phantom. Ta płynna integracja wzbudziła zwiększone zainteresowanie różnymi rynkami wieczystych kontraktów futures w ekosystemie Solana. Przykładowo, Drift Protocol stał się wiodącą on-chainową giełdą wieczystych kontraktów futures dla SOL, zarządzającą aktywami o łącznej wartości zablokowanej (TVL) przekraczającej 1,19 miliarda dolarów. Podobnie, otwarte pozycje dla SOL na Hyperliquid osiągnęły nowy szczyt, przekraczając 1,2 miliarda dolarów w otwartych pozycjach, co sygnalizuje rosnący komfort i preferencje wśród traderów dla zdecentralizowanych miejsc.
Pomimo początkowego spadku o ponad 7% otwartych pozycji SOL na głównych giełdach po likwidacjach, liczba ta szybko odbiła się do około 4,98 miliarda dolarów, gdy traderzy zaczęli odbudowywać swoje długie pozycje. To ożywienie ujawniło jednak niuansowane nastroje rynkowe, z długimi pozycjami generalnie odbudowywanymi po niższych cenach, około 175 USD, podczas gdy krótkie pozycje skupiały się tuż powyżej 200 USD. Wzrost aktywności on-chain wzmocnił również szerszy ekosystem Solana, z Jupiter i Jito ponownie wchodzącymi do pierwszej dziesiątki aplikacji generujących opłaty. Dzienne opłaty sieciowe dla Solana konsekwentnie wahały się między 1 milionem a 2 milionami dolarów, pomimo bazy użytkowników wynoszącej około 2,3 miliona aktywnych użytkowników dziennie. Ponadto ekosystem odnotował znaczne napływy kapitału, z prawie połową ostatnich wpłat pochodzących z sieci Ethereum, przyczyniając się do tego, że kapitalizacja rynkowa stablecoinów Solana przekroczyła 12 miliardów dolarów, z ponad 10 miliardami dolarów płynności zablokowanej w zdecentralizowanych protokołach. Protokoły takie jak Kamino Lend również doświadczają aktywnego wzrostu, z ponad 3 miliardami dolarów w wartości zablokowanej, co oznacza szerszą zmianę w krajobrazie DeFi Solana poza jej początkowym skupieniem na mem tokenach.
Nastroje Rynkowe i Zachowanie Wielorybów
Analiza zachowań wielorybów po likwidacjach na platformach takich jak Hyperliquid wskazuje na mieszane, aczkolwiek przeważnie ostrożne, nastroje. Na dzień 18 sierpnia, podczas gdy 59 wielorybów utrzymywało długie pozycje na SOL, 70 wielorybów aktywnie skracało aktywa. Godnym uwagi przykładem jest wysokoprofilowy trader, często nazywany „Białym Wielorybem”, który utrzymywał długą pozycję na SOL z 20-krotnym lewarem o wartości nominalnej 79 milionów dolarów, pomimo poniesienia niezrealizowanej straty w wysokości 1,22 miliona dolarów i zagrożenia likwidacją przy cenie 154,59 dolara. Utrzymująca się bycza postawa tej osoby odzwierciedla segment traderów wysokiego ryzyka, którzy przewidują ożywienie rynku, potencjalnie prowadzące do „rajdu nienawiści”, gdzie ceny SOL gwałtownie wzrosną wbrew panującym niedźwiedzim nastrojom. Jednak ogólne nastroje rynkowe wśród zarówno inwestorów detalicznych, jak i instytucjonalnych pozostają generalnie bardziej ostrożne i niedźwiedzie dla SOL, który był jednym ze słabszych aktywów kryptowalutowych typu blue-chip podczas ostatniej korekty rynkowej.