Unia Europejska znajduje się pod coraz większą presją, aby scentralizować nadzór regulacyjny nad dużymi firmami kryptowalutowymi. Bank Francji opowiada się za tym ruchem, aby zapewnić jednolite podejście w całej UE. Wezwanie do wzmocnienia nadzoru pojawia się w związku z rosnącą liczbą międzynarodowych giełd kryptowalut i emitentów stablecoinów, które znacząco zaznaczają swoją obecność w Unii. Obecne ramy regulacyjne, pozwalające firmom kryptowalutowym na uzyskanie licencji w jednym państwie członkowskim i prowadzenie działalności na terenie całego bloku, są coraz częściej postrzegane jako źródło niespójności i potencjalnych luk w egzekwowaniu prawa.
Gubernator Banku Francji, François Villeroy de Galhau, wezwał do wprowadzenia surowszych przepisów w ramach rozporządzenia w sprawie rynków kryptoaktywów (MiCA), szczególnie w odniesieniu do modelu wielokrotnej emisji stosowanego przez prominentnych dostawców stablecoinów. Model ten umożliwia firmom takim jak Circle i Paxos emitowanie podobnych tokenów w różnych jurysdykcjach, zabezpieczonych oddzielnymi pulami rezerw. Villeroy podkreślił ryzyko arbitrażu regulacyjnego w okresach napięć rynkowych, akcentując potrzebę bardziej solidnych ram prawnych regulujących emisję identycznych stablecoinów w zróżnicowanych krajobrazach regulacyjnych.
Ta inicjatywa Banku Francji na rzecz scentralizowanego nadzoru zbiega się z równoległymi wysiłkami Europejskiego Banku Centralnego mającymi na celu zintensyfikowanie kontroli nad transgranicznymi stablecoinami. Takie wydarzenia sugerują potencjalne rozbieżności w polityce dotyczące sposobu zarządzania rezerwami przez globalnych emitentów stablecoinów, co tworzy grunt pod dalszą debatę i potencjalne konflikty w podejściach regulacyjnych.
Jednak grupy branżowe, w tym Blockchain for Europe i Digital Euro Association, wyraziły obawy, że proponowane zmiany w modelu wielokrotnej emisji mogą zahamować innowacje. W korespondencji do przedstawicieli UE organizacje te ostrzegły, że nadmiernie rygorystyczne przepisy ryzykują pozostawieniem Europy w tyle, podczas gdy inne regiony poczynią postępy w zakresie adopcji aktywów cyfrowych. Toczące się dyskusje podkreślają złożone wyzwanie dla Europy w znalezieniu równowagi między imperatywem innowacji w finansach cyfrowych a potrzebą utrzymania stabilności finansowej na coraz bardziej zglobalizowanym rynku kryptowalut.
